CCI CEO’su Yahi: Zorlu koşullarda kaliteli büyüme ve karlılıkta istikrarlı ilerleme kaydediyoruz
Foreks – Coca-Cola (IS:CCOLA) İçecek (CCI) CEO’su Karim Yahi, zorlu koşullarda kaliteli büyüme ve karlılıkta istikrarlı ilerleme kaydettiklerini söyledi
Yahi, ikinci çeyrek mali tablolarına ilişkin değerlendirmede bulundu
Yahi, “İlk çeyrekte önemli bir hacim ivmesini yeniden yarattıktan sonra, ikinci çeyrek daha dengeli bir hacim büyümesi ve değer yaratımı ile geçti. Hacimde karlılığa odaklanarak büyümeyi sürdürdük ve bu sayede karlılıkta da önemli ilerleme kaydettik. İkinci çeyrekte, makroekonomik ve jeopolitik zorlukların devam etmesi, Türkiye’de enflasyonun dirençli seyri ve Orta Doğu’daki savaşın süregelen etkileri nedeniyle koşullar zorlu olmaya devam etti. Bu zorluklara rağmen, çeşitlendirilmiş ülke portföyümüzün de katkısıyla konsolide bazda orta-tek haneli büyüme elde etmeyi başardık. Bu performans, sürdürülebilir hacim büyümesi ve kalıcı değer yaratma konusundaki kararlılığımızı sürdürürken, pazarlarımızdaki dalgalanmalara uyum sağlama ve bunlarla başa çıkma becerimizi bir kez daha yansıttı.” dedi.
Yahi şöyle devam etti:
“2025 yılının ikinci çeyreğinde, konsolide satış hacmimizde yıllık bazda %4,7 artış kaydederek 473 milyon ünite kasa seviyesine ulaştık. Bu büyüme, özellikle Özbekistan, Kazakistan ve Irak’taki güçlü performanslardan kaynaklandı. En büyük iki pazarımız olan Türkiye ve Pakistan’daki hacimler sırasıyla %5,0 ve %1,5 oranında daralsa da, konsolide hacimdeki artış, çeşitlendirilmiş ülke portföyümüzün stratejik değerini ortaya koydu. Uluslararası operasyonlar Orta Asya’nın %25,2’lik çok güçlü katkısıyla %10,6 oranında büyüdü. Özbekistan %44,8 ile en yüksek büyümeyi kaydederken, onu %16,7 ile Kazakistan ve %10,6 ile Irak izledi. Hacimdeki yavaşlama, NSG/ük’nın hızlanmasıyla birlikte hacim büyümesini değer odaklı yaklaşımla dengeleme planımızı ortaya koyuyor.
Enflasyon muhasebesi düzeltmelerinin etkisini hariç tutarsak, ikinci çeyrekte (geçen senenin aynı çeyreğine göre) brüt kar ve FVÖK marjlarında bir önceki çeyreğin yıllık gelişimine kıyasla güçlü bir artış kaydettik.
Yarı yıl performansımız, satış hacmindeki %8,5 büyüme ve %11,9’luk FVÖK marjı ile kaliteli büyüme ve değer yaratma konusundaki kararlılığımızı ortaya koyuyor. Daha önce de vurguladığımız gibi, geçen yılın avantajlı maliyet yapısına ilişkin baz etkileri ve bazı dönemsel kaymalar nedeniyle çeyrek bazlı dalgalanmalar yaşanabilir ancak yılın ikinci yarısında etkisinin azalmasını bekliyoruz.
Değer yaratımına olan odağımızın artması ve çeşitlendirilmiş ülke portföyümüzün gücüyle yıl sonu beklentilerimize doğru istikrarlı bir şekilde ilerliyoruz. Faaliyet gösterdiğimiz pazarların uzun vadeli büyüme potansiyelini desteklemek için organik yatırım gündemimizi istikrarlı bir şekilde ilerletiyoruz.
2025 yılının ikinci çeyreğinde Azerbaycan’da yeni bir tesisin açılışını yaptık ve Temmuz ayında Irak’ta dördüncü tesisimizde üretime başladık. Pazardaki talepten önce üretim kapasitemizi artıracak proaktif yaklaşımımızın bir parçası olarak, hem yeni fabrika projeleri hem de yeni hat yatırımları konusunda ilerleme kaydediyoruz. Bu girişimler, geleceğe olan güvenimizi ve farklı coğrafyalardaki tüketicilerin değişen ihtiyaçlarını karşılamaya olan bağlılığımızı yansıtıyor.
2025 yılının Haziran ayında, Fitch Ratings, CCI’ın Yabancı Para Cinsinden Uzun Vadeli Temerrüt Derecelendirmesi Notunu ‘BBB’ olarak teyit etti ve bu sayede, küresel çapta ihraççı ile ülke notu arasındaki en yüksek farklardan birini korudu. Bu teyit, ana pazarlarımızda devam eden makroekonomik zorluklara rağmen, coğrafi çeşitlilikle desteklenen finansal ve operasyonel performansımızın devam eden gücü ve dayanıklılığını yansıtıyor.
Uzun vadede, stratejik yol haritamıza, faaliyet gösterdiğimiz coğrafyaların sağlam temellerine, yetenekli ve özverili çalışanlarımıza ve değişen pazar dinamiklerine hızlı tepki verme kabiliyetimize güveniyoruz. Proaktif riskten korunma (hedge) stratejimiz, dalgalı piyasa koşullarında maliyet öngörülebilirliği sağlayarak marjları korumaya devam ediyor ve gelir artırıcı inisiyatiflere daha etkin bir şekilde odaklanmamıza olanak tanıyor. Bu güçlü yönlerimiz, CCI’ın orta ve uzun vadede karlı büyümesini sürdürmesini sağlayacak bir konumda olmamızı sağlıyor.
CCI’ın konsolide satış hacmi, 2Ç25’te geçen yılın aynı dönemine göre %4,7 artışla 473 milyon ünite kasa (“ük”) olarak gerçekleşerek ilk altı aylık kümülatif satış hacmini yıllık bazda %8,5 artışla 860 milyon ünite kasaya ulaştırdı. 2Ç25’te Türkiye’de satış hacimleri yıllık bazda %5,0, Pakistan’da ise %1,5 daralmasına rağmen, Özbekistan’da %44,8, Kazakistan’da %16,7 ve Irak’ta %10,6’lık güçlü hacim büyümeleri bu daralmaları telafi ederek toplam hacim büyümesine olumlu katkı sağladı. Pazar performanslarındaki farklılıklar, toplam hacmi artırmada ülke düzeyindeki dinamiklerin önemini vurgulamaktadır. Sonuç olarak, özellikle Orta Asya pazarlarındaki güçlü büyümenin etkisiyle, uluslararası operasyonların toplam hacimdeki payı 2Ç25’te geçen yılın aynı dönemine göre 349 baz puanlık bir artış kaydederek %66,0’ya yükseldi. Gazlı içecekler kategorisi, sırasıyla %16,7 ve %7,2 artış gösteren Sprite ve Fanta’nın güçlü büyümesi öncülüğünde 2Ç25’te %4,9 büyüdü. Coca-Cola™ %2,3’lük daha mütevazı bir artış kaydederek kategorinin genel performansına olumlu katkı sağlamaya devam etti. 2Ç25’te gazsız içecek kategorisi, ilk çeyrekte kaydedilen %8,7’lik büyümenin üzerine %20,6 oranında büyüdü. Fusetea’nın %33,2’lik etkileyici artışı ve enerji içecekleri kategorisindeki yıllık %26,6’lık büyüme, kategoriyi güçlendirdi. Buna karşılık, su kategorisi düşük katma değerli segmentleri kademeli olarak azaltma yönündeki uzun vadeli stratejimizle uyumlu olarak yıllık bazda %10,7 düşüş kaydetti.
Tüketici trendlerini yakından takip etmeye devam ediyoruz. Uzun vadeli stratejimiz doğrultusunda, kaliteli portföy karmasına odaklanarak küçük paketlere, yerinde tüketim kanalına ve şekersiz ürün portföyümüze ağırlık veriyoruz ve büyümeyi kademeli olarak güçlendiriyoruz. Küçük paketlerin payı, 2Ç25’te yıllık bazda 110 baz puan düşüşle %28,0 olarak gerçekleşti. Bu düşüş, 2024 yılının ikinci çeyreğinde kaydedilen 289 baz puanlık güçlü performansın ardından normalleşme eğilimi gösterdi. Kanal tarafında, yerinde tüketim kanalındaki hacim payımız yıllık bazda 215 baz puan artışla 2Ç25’te %31’e ulaştı ve neredeyse tüm coğrafyalarımızda büyüme ivmesini yansıtmaya devam etti. 2Ç25’te Türkiye’deki hacimler yıllık bazda %5,0 düşüşle 161 milyon ünite kasaya geriledi ve altı aylık kümülatif hacim, geçen yılın aynı dönemine göre %0,5’lik hafif bir artışla 288 milyon ünite kasaya ulaştı. İkinci çeyrekteki satış hacimleri, bayram tatilinin ilk çeyreğe kayması, tüketicilerin satın alma gücündeki düşüş, daha sıkı ticari promosyonlar ve fiyat düzenlemeleri ile olumsuz hava koşullarından etkilendi. Türkiye’de kaliteli ürün portföyüne öncelik vermeye devam ettik. Buna bağlı olarak, küçük paketlerin payı 2Ç24’teki 155 baz puanlık artışın ardından, 2Ç25’te 84 baz puan artarak %33,8’e ulaştı. Benzer şekilde, Türkiye’deki yerinde tüketim kanalının payı 169 baz puan artarak 2Ç25’te %32,2’ye ulaştı. Bu arada, geleneksel kanal 274 baz puanlık bir düşüş yaşayarak %35,9’a geriledi. Bu durum satın alım gücündeki zorlukların bir başka göstergesi oldu. Şekersiz ürün portföyünü genişletmek öncelikli hedefimiz olmaya devam etti. Şekersiz ürünlerin toplam gazlı içecekler içindeki payı 2Ç25’te 69 baz puan artarak %7,4’e ulaştı.
Toplam içindeki payı görece düşük olmasına rağmen, enerji içecekleri 2025’in ikinci çeyreğinde %63 büyüme kaydetti. 1Ç25’te elde edilen güçlü %16,1’lik büyümenin üzerine inşa edilen uluslararası operasyonlar, 2Ç25’te yıllık bazda %10,6’lık sağlam bir artış kaydederek 312 milyon ünite kasa seviyesine ulaştı. Bangladeş hariç tutulduğunda, uluslararası operasyonlar yıllık bazda %12,9’luk bir büyüme kaydetti. Bangladeş’te tüketici güvenini olumsuz etkileyen makroekonomik ve siyasi istikrarsızlıklar operasyonlarda zorluklar yaratmaya devam ediyor. Orta Doğu’daki çatışmaya ilişkin tüketici duyarlılığı Bangladeş’te belirginlik gösterdiği için talebi daha da baskı altına aldı. Pazara olan bağlılığımızı sürdürürken, gelişmeleri yakından takip ediyor ve bu geçiş dönemini atlatmak için planlarımızı yapıyoruz. Uluslararası operasyonların sağlam performansı, özellikle Orta Asya operasyonlarının ve Irak’ın güçlü katkısından kaynaklandı. 2025 yılının 2. çeyreğinde, uluslararası operasyonlarda kaliteli ürün portföyüne odaklanmaya devam ettik. Stratejik önceliklerimiz doğrultusunda, yerinde tüketim kanalı payı yıllık bazda 254 baz puan artarak %30,3’e ulaştı. Öte yandan, küçük paketlerin payı 2Ç25’te 178 baz puan düşüşle %25,1’e geriledi. Bu düşüş, küçük paketlerin payının 365 baz puanlık önemli bir artış kaydettiği 2Ç24’ün yüksek baz etkisinden kaynaklandı.
İkinci çeyrekteki jeopolitik gerilimlere rağmen, Pakistan’ın makroekonomik ortamı istikrar sinyalleri vermeye devam etti. Yıllık enflasyon Haziran ayında %3,2’ye gerileyerek bir önceki yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde düştü ve bu durum tüketici güveninde potansiyel bir toparlanmayı destekledi. Pakistan’daki satış hacmimiz 2025 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %1,5 azalarak 104 milyon ünite kasaya ulaştı. Türkiye’ye benzer şekilde, bayramın ilk çeyreğe kayması ikinci çeyrekteki zayıflığı destekledi. Ancak daha da önemlisi, Mayıs ayında Pakistan ve Hindistan arasında kısa süreli ancak etkili olan gerginlik genel tüketici güvenini olumsuz yönde etkiledi. Bu zayıflığa rağmen, yılın ilk yarısındaki kümülatif hacim yıllık bazda %6,9’luk sağlam bir büyümeyle 204 milyon ünite kasaya ulaştı. Genel faaliyet ortamı, büyük ölçüde Orta Doğu’da devam eden çatışmalar nedeniyle kırılganlığını koruyor. Bu arada, yerel markalar ticari inisiyatifler ve kapasite artırımı dahil olmak üzere çeşitli alanlarda aktif olarak yatırım yapmaya devam ederek rekabet ortamını daha da yoğunlaştırdı. Gazlı içecekler kategorisinde, Coca-Cola™ satış hacimleri ikinci çeyrekte yıllık bazda %14,8 azalırken, Sprite ve Fanta sırasıyla %31,4 ve %19,1 oranında güçlü bir büyüme sergileyerek çeşitlendirilmiş marka portföyümüzün önemini ortaya koydu
Kazakistan, 2Ç25’te satış hacminde yıllık bazda %16,7’lik güçlü bir büyüme kaydederek 58 milyon ünite kasa seviyesine ulaştı. Bu büyümenin bir kısmı önceki yılın düşük bazından kaynaklanmakla birlikte, 2Ç25’teki güçlü performansın temel nedenleri arasında soğutucu 5 yenileme çalışmaları, yeni ürün ve çeşitlerin piyasaya sürülmesi, kutu ürünlerin boyutunun büyütülmesi, hem hacim hem de küçük paketlerin büyümesine katkıda bulunan yerinde tüketim müşteri tabanının genişlemesi yer aldı. İkinci çeyrekte, Kazakistan’ın gazlı içecekler kategorisi %13,2 büyürken, gazsız içecekler kategorisi Fusetea’nın de etkisiyle %41,8’lik artış göstererek güçlü bir performans sergiledi. Fusetea’nın satış hacmi yıllık bazda %61,6 artarak gazsız içecekler segmentindeki genel büyümeye önemli katkı sağladı.
Özbekistan, 2025 yılının ikinci çeyreğinde %44,8’lik güçlü bir hacim artışı kaydederek 64 milyon ünite kasa satışa ulaştı. Bu performans, kısmen 1 Nisan 2024’ten itibaren yürürlüğe giren tüketim vergisi nedeniyle hacimlerin %6,6 daraldığı 2Ç24’teki düşük bazdan kaynaklandı. Buna ek olarak, enflasyonun azalması ve makroekonomik koşulların daha elverişli hale gelmesi, ülkedeki tüketici güvenini ve talebi destekledi. Büyük paketlerdeki 1.5lt Fusetea ve yeni Fanta tatlarının lansmanı büyümeyi destekleyip hacim artışı sağlarken toplam hacim içinde küçük paketlerin payını biraz düşürdü.
Irak, 2Ç25’te bir kez daha güçlü bir hacim artışıyla yıllık bazda %10,6 büyüme kaydederek 37 milyon ünite kasaya ulaştı. Bu performans, 2Ç24’te kaydedilen %15,1’lik çift haneli büyümenin üzerine inşa edildi. Irak, sağlam ve umut verici bir büyüme göstermeye devam ederken CCI, pazarın üzerinde performans sergiledi. Bu üstün performans, sağlam hacim artışının önünü açan saha uygulamaları ile tüketici odaklı marka planlarının birleşiminden kaynaklanıyor. Ayrıca, yeni ürünlerin başarılı bir şekilde piyasaya sürülmesi, CCI’ın konumunu daha da güçlendirerek hacim artışına katkıda bulundu. Irak, pazarlarımızdaki toplam satışlar içinde küçük paketlerin ağırlığının en yüksek olduğu ülke konumundadır.”
