Investing.com — Küresel finans sistemi, Deutsche Bank (NYSE:DB)’a göre bilinmeyen bir alana giriyor. Banka, ABD dolarına yönelik bir güven krizi yaşandığını belirtiyor.
Deutsche Bank’tan George Saravelos liderliğindeki analistler şöyle diyor: “Hisse senetleri, alternatif rezerv dövizlere karşı dolar ve tahvil piyasası dahil olmak üzere tüm ABD varlıklarının fiyatında eşzamanlı bir çöküş yaşıyoruz.”
Tipik bir kriz ortamında piyasa, temel ABD varlık tabanı için finansman sağlamak amacıyla dolar likiditesini biriktirirdi. Bu da muhtemelen Fed takas hatlarını tetiklerdi.
Banka, buradaki dinamiklerin çok farklı olduğunu belirtiyor.
Deutsche Bank şunları söylüyor: “Piyasa ABD varlıklarına olan inancını kaybetti. Bu nedenle varlık-yükümlülük uyumsuzluğunu dolar likiditesi biriktirerek kapatmak yerine, aktif olarak ABD varlıklarını satıyor.”
ABD yönetiminin politikası, uluslararası yatırımcıları dolar likiditesinin silahlaştırılmasından korumak için dolardan uzaklaşma eğilimini teşvik ediyor.
Alman banka şöyle diyor: “Şu anda bunun bekleyeceğimizden bile daha hızlı bir şekilde gerçek zamanlı olarak gerçekleştiğini görüyoruz. Bu sürecin ne kadar düzenli kalabileceği henüz belli değil. Kısa vadeli dolar likiditesinin sağlanmasını tehdit eden küresel finans sistemindeki bir kredi olayı, dolar dinamiklerini daha olumlu hale getirecek en büyük kırılganlık noktasıdır.”
Mevcut politikanın ilk sıradaki etkisi, enflasyonu artıran ve Fed’in faiz indirmesini zorlaştıran büyük bir negatif arz şoku yaratmasıdır.
İkili ticaret dengesizliklerini azaltma politika hedefi, işlevsel olarak ABD varlıklarına olan talebin düşürülmesine eşdeğerdir. Banka, bunun teorik bir düşünce olmadığını belirtiyor. ABD bu hafta Japonya ve Güney Kore ile ticaret müzakerelerine başladı. Bu müzakerelerde döviz kurları özel bir müzakere hedefi olarak belirtildi.
Deutsche Bank şunları söylüyor: “Japonya’nın ABD Hazine tahvillerinin en büyük resmi sahibi olduğu gözden kaçırılmamalıdır. USD değerlemelerini düşürme örtük müzakere hedefi, Japonya Maliye Bakanlığı’ndan ABD Hazine tahvillerinin satılma olasılığını içerir.”
Son birkaç günün tırmanışının merkezinde Çin ile ticaret savaşı var. Çin’e yönelik %100’ün üzerinde gümrük vergisiyle, ticaret cephesinde tırmanış için çok az alan kaldı.
Deutsche Bank şunları ekliyor: “Bir sonraki aşama, hem resmi hem de özel sektör cephesinde Çin’in ABD varlıklarına sahip olmasını içeren açık bir finansal savaş riski taşıyor. Böyle bir savaşın kazananı olamayacağını belirtmek önemlidir. Bu, hem varlık sahibine (Çin) hem de üreticisine (ABD) zarar verecektir. Kaybeden ise küresel ekonomi olacaktır.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
