Investing.com – Avrupa lüks hisse senetleri yılbaşından bu yana ortalama %16 değer kaybetti. MSCI Avrupa’nın %1’lik düşüşünün çok gerisinde kaldı. İran savaş korkuları sektörü sarstı. RBC Capital Markets Pazartesi tarihli notunda bu verileri paylaştı.
Hermès, Moncler, Watches of Switzerland ve EssilorLuxottica en fazla aşırı satılan isimler olarak öne çıktı. Adidas, Nike, Kering ve Burberry ise çatışmanın derinleşmesi durumunda en büyük düşüş riskini taşıyor. RBC analistleri bu değerlendirmeyi yaptı.
Aracı kurum 15 hisse senedi üzerinde üç senaryo ile stres testi yaptı. Ayı senaryosu Orta Doğu gelirlerinde %30 düşüş öngörüyor. Bu düşüşün 2026’ya kadar süreceği varsayılıyor. Ortalama hisse başına kazanç etkisi %6 olarak hesaplandı.
Süper ayı senaryosu ise bölgesel gelirlerde %50 kesinti uyguluyor. Dünyanın geri kalanında %1’lik ek düşüş de ekleniyor. Bu senaryoda ortalama hisse başına kazanç %15 azalıyor.
Tüm hisse senetleri ayı senaryosuna göre aşırı satılmış görünüyor. RBC bu tespiti yaptı. Fark en belirgin şekilde Watches of Switzerland’da görülüyor. Şirketin Orta Doğu’da hiç varlığı yok. Hermès’te ise ayı senaryosu hisse başına kazanç etkisi mali 2026 için sadece eksi %2 seviyesinde.
RBC şu değerlendirmeyi yaptı: “Hermès hisseleri İran çatışmasının başlangıcından bu yana %9 değer kaybetti. Mali 2026 tahmini için eksi %2’lik ayı senaryomuz ve eksi %4’lük süper ayı senaryomuz var. Bu rakamlar emsallerinin çok altında. Sadece kazançlara bakıldığında düşüş abartılı görünüyor.”
Moncler’in BAE’de sadece üç mağazası var. Bu mağazalar gelirlerin %2’sini temsil ediyor. Süper ayı senaryosunda hisse başına kazanç etkisi sadece eksi %4. Hisseler 27 Şubat’tan bu yana %10 düştü.
Buna karşılık Swatch Group sektörün en yüksek Orta Doğu maruziyetine sahip. Mali 2025 gelirlerinin %10’u bu bölgeden geliyor. Mali 2026 için süper ayı senaryosunda hisse başına kazanç etkisi eksi %58. Bu durum düşük kazanç tabanını yansıtıyor. Kering’in süper ayı etkisi eksi %15 seviyesinde. Bu oran ana lüks isimler arasında en yüksek. Marjlar Gucci yeniden yapılanması sırasında baskı altında kalıyor.
LVMH’de Orta Doğu gelirleri satışların %6’sını oluşturuyor. Hedef fiyat 625 dolardan 600 dolara düşürüldü.
RBC mali 2026 grup gelirlerini %2 kısarak 80,3 milyar dolara çekti. Hisse başına kazanç tahmini %3 azaltılarak 22,38 dolara indirildi. Tahminler konsensüsün %4-5 altında yer alıyor.
RBC çatışmanın etkisinin sınırlı kaldığını belirtti. Not şu ifadeleri içeriyor: “Gözlemlerimiz ve kapsadığımız şirketlerle yaptığımız görüşmelerden hareketle İran savaşının etkisi Orta Doğu bölgesiyle sınırlı. Kuzey Amerika, Batı Avrupa ve Asya Pasifik’te (Çin, Japonya ve Güneydoğu Asya) tüketici davranışında veya talep trendlerinde şu ana kadar gözlemlenebilir bir değişiklik yok.”
LVMH’nin 13 Nisan’daki birinci çeyrek sonuçları ilk test olacak. Moncler 14 Nisan’da sonuçlarını açıklayacak. Adidas ise 29 Nisan’da rakamlarını paylaşacak. RBC bu varsayımların test edileceğini söyledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
